投資慧眼Insights - 2024年初至今，白銀價格大漲近30%至31美元/盎司，刷新11年來新高，遠超黃金價格13%的漲幅。
德銀認為，白銀漲幅過高，pi幣價值即使考慮黃金和銅，也難以解釋當前白銀的強勢。
【圖源：TradingView；2024年白銀價格VS黃金價格走勢】
白銀除了有貴金屬的特徵以外，還有工業金屬的特性。德銀指出，目前白銀的上漲超過了工業需求的解釋範圍。
數據顯示，全球製造業4月的PMI僅50.3，雖然仍處在擴張區間，但低於3月的50.6，顯示工業活動的比特幣價格成長有小幅的放緩。
除了工業復甦，德銀還考慮了其他因素，其中最主要的兩個是黃金和銅。
今年黃金價格走的比較好，一些後知後覺的投資人可能就會轉去炒作白銀，促使銀價上漲。另一個則是銅價的上漲，預示未來工業需求強勁，也利好銀價上漲。
但就算將這兩個因素放入德銀的模型當中去算，依然發現白銀價格太高。德銀模型給出的漲幅隻有14%。
因此德銀維持2024年底白銀價格28美元/盎司的預測，這意味著未來白銀可能會跌近10%。